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如何在投资时避免过度自信?

发布日期:2019-10-06 04:04   来源:未知   阅读:

  当你确定黄金对于对冲通货膨胀是一种不错的产品,突然之间,各种预示将来金价上涨的消息源源不断。而当你相信股价的上涨将冲击其他资产,你所能够听到的,全都是债券、商品市场将惨遭血洗的警告之声。

  亚特兰大埃默里大学(Emory University)的心理学家利林菲尔德(Scott Lilienfeld)表示,在精神上,人人都是懒汉。把注意力集中在支持我们假设的材料上,相比寻找可能证明假设有误的证据,要容易得多。

  了解得越多,你就越相信自己正确。虽然材料越多越让人感到自信,但人们的预测却不能够因此而变得更加准确。每一个新的事实都让你更加倾向于寻找其他相似的事实,从而降低了材料的多样性。

  确认偏误也会对专业投资者的思维造成影响。Longleaf基金管理者、价值投资型公司Southeastern Asset Management总裁盖茨(Staley Cates)表示,我们犯过大量像这样的错误。只要虚心,很多心理陷阱都可以得到克服,但对于确认偏误这个陷阱,虚心也没用。盖茨说,Longleaf基金坚持投资于通用汽车(General Motors)的时间就过于漫长,注意到产品的改善和成本的削减,却对没有政府救助它可能就活不下去的事实视而不见。

  研究公司Applied Research Associates的心理学家克莱因(Gary Klein)建议,先假想在预见未来时看到自己投资失败,然后找到为什么会失败的最有说服力的理由。这种练习可以帮助你意识到,你所相信的东西可能并没有你想的那么有根据,所以Davis基金的戴维斯(Christopher Davis)已经把它整合进自己的价值投资型公司的研究流程。

  估计一下自己的分析出现失误的可能性。如果承认出现不良结果的可能性是20%,那么就是说,事实将证明你每五次有一次出错。这样,如果投资确实出现失误,你一个劲地做事后分析、证明自己仍然正确的可能性就要低一些。投资管理公司Legg Mason Capital Management首席投资策略师莫布森(Michael Mauboussin)说,这样一道程序为承认失误提供了一种心理拨备。

  与真实的投资组合一起,运营一个假想的投资组合。在这个假想的组合中,你可以由着自己的意愿买卖,不会给你的财富带来风险。看看相比实际的投资,这个组合是赚了还是亏了?盖茨说,Southeastern Asset Management公司要求每一位分析师和投资经理都运营一个纸面上的投资组合,如果纸面头寸和公司真实头寸出现差异,就要找出其中的原因。盖茨说,这有助于我们了解大家的真实想法。